چه فایده ای در مورد بازده سرمایه گذاری ، ROI ، بدون اینکه بدانید چه چیزی را اندازه گیری می کند؟حتی بهترین تحلیلگران می توانند به راحتی در اعداد و متغیرها از بین بروند و به طور ناخواسته به نتایج ناچیز یا نادرست برسند. در این مقاله ، ما تعداد انگشت شماری از دستورالعمل های کلی را معرفی خواهیم کرد تا به شما کمک کنیم تا این پدیده غالباً مکرر را که ما می نامیم ، تعریف و اندازه گیری کنید. ترکیب این شیوه ها به جلوگیری از نتایج گمراه کننده و رسیدن به موفقیت بالاتر کمک می کند.
در پشت ذهن ما ، همه ما برنامه هایی داریم که به گزینه هایی که با آنها روبرو هستیم اختصاص داده شده است. با استفاده از این برنامه ها ، ما معمولاً با یک هزینه ناخودآگاه و تجزیه و تحلیل سود ، تصمیمات خود را می گیریم. در دنیای تجارت ، همین رویکرد اتفاق می افتد. اما در اینجا ، اهداف ، فرضیات و توابع ابزار باید به خوبی تعریف شود.
به عبارت ساده ، یک فرایند تصمیم گیری کاملاً تعریف شده به کارمندان اطمینان می دهد که مدیریت می داند چه کاری انجام می دهد. ایجاد بدنه ای از اندازه گیری ها و قوانین ، همراه با پروتکل های تصمیم گیری ، منجر به افزایش عملکرد ، نتایج متمرکز و قوام می شود. شاید مهمتر از همه ، اگر سیستم به طور مناسب تنظیم شود ، تصمیمات ضعیف کمتر و حتی قابل اندازه گیری است. صرف وقت برای ساخت ، حفظ و اجرای این مزایا و پشتیبانی از همه جنبه های یک سازمان تجاری.
در طی چهار پست بعدی ، ما در درک مفهوم "بازده سرمایه گذاری" ، شیرجه عمیقی خواهیم کرد. امروز ، ما روی آنچه شما باید با توجه به ROI اندازه گیری کنید ، تمرکز می کنیم. در هفته های آینده ، ما به این موارد خواهیم پرداخت:
- نحوه انتخاب ابزارهای اندازه گیری مناسب
- نحوه تفسیر داده ها
- نحوه تهیه اطلاعات برای ارائه به مخاطبان خاص
چیز درست را اندازه گیری کنید
یک مکان خوب برای شروع ، نگاه کردن به جریان نقدی آینده و چگونگی ایفای نقش در روند تصمیم گیری است. برای این منظور ، بیایید چهار اقدامات مالی را تعریف کنیم که همه با چنین جریان نقدی سروکار دارند.
ارزش فعلی خالص (NPV) به دنبال مفهوم ارزش زمان پول ، NPV نشان دهنده ارزش کل تمام جریان های نقدی آینده است که به عنوان دلار امروز محاسبه می شود. ارزش زمان پول می گوید که امروز 100 دلار بیش از 100 دلار فردا یا یک هفته دیگر ارزش دارد. بنابراین ، NPV 100 دلار در هفته از این پس امروز چیزی کمتر از 100 دلار است. برای محاسبه NPV ، باید نرخ تخفیف در بازار یعنی نرخ بهره را که ارزش زمان پول را دیکته می کند ، بدانیم. این نرخ نیز هزینه فرصت سرمایه نامیده می شود. به عنوان مثال ، اگر نرخ بهره سالانه 10 ٪ باشد ، پس از آن NPV 110 دلار در سال از این پس 100 دلار است. این محاسبه است:
Given the same assumption, if you want to choose between two projects whose payoffs are respectively $105 today and $110 a year from now, looking at their NPVs, you would be better off choosing the first project as NPV of $105 today >NPV 110 دلار در سال از الان = 100 دلار امروز.
ما همچنین می توانیم مفهوم NPV را به موارد غیر از ارز برون ما کنیم. به عنوان مثال ، برای یک ماهیگیر ، NPV ارزش ماهی گرفتار شده را با گذشت زمان محاسبه می کند ، اما بر اساس آنچه امروزه ارزش آنها را دارند ، یعنی ماهی گرفتار امروز بیش از ماهی که هنوز گرفتار نشده است ارزش دارد. هرچه بیشتر منتظر بماند ، با ارزش کمتری می شود. این همچنین مفهوم خطر را نشان می دهد ، زیرا ما مطمئن نیستیم که ماهی می گیریم. ما فقط می توانیم این موضوع را بر اساس تجربه گذشته خود در مورد چگونگی موفقیت در گرفتن ماهی تخمین بزنیم.
بازگشت سرمایه (ROI) دو نوع ROI وجود دارد: ROI ساده و ROI با تخفیف. ROI ساده اساساً نسبت سود خالص به هزینه خالص یا سرمایه گذاری است. همانطور که ممکن است حدس زده باشید ROI ساده ارزش زمانی پول را به حساب نمی آورد. اینجاست که ROI با تخفیف مهم می شود. اگر NPV سرمایه‌گذاری‌هایمان را برای یک پروژه معمولی محاسبه کنیم و آن را با NPV بازدهی خود برای آن پروژه مقایسه کنیم، می‌توانیم بازده سرمایه‌گذاری‌هایمان را در شرایط فعلی محاسبه کنیم (یعنی ROI با تخفیف. اساساً، ROI تخفیف‌یافته 100 x NPV است. بازده)/NPV (سرمایه گذاری) یک مدیر می تواند در یک موقعیت با دو فرصت سرمایه گذاری متفاوت روبرو شود: سرمایه گذاری 45 دلاری امروز برای دریافت 110 دلار در دو سال آینده در مقابل سرمایه گذاری 40 دلار امروز برای دریافت 100 دلار در سال از هم اکنون.٪ نرخ تنزیل، NPV سود حاصل از دو پروژه یکسان و برابر با 90. 91 دلار است، اما ارزش افزوده پروژه دوم باید بیشتر باشد زیرا میزان سرمایه گذاری برای آن کمتر است. پروژه (90. 91-45)/45 = 102٪ است و برای پروژه دوم (90. 91-40)/40 = 127٪ است. واضح است که پروژه دوم گزینه بهتری برای انتخاب است. توجه داشته باشید که NPV و ROI تخفیف خورده هستند. وقتی صحبت از تصمیم گیری می شود دو روی یک سکه هستندهر دو به سودآوری پروژه ها اشاره دارند (یعنیچه مقدار پول می توانیم از هر واحد پول سرمایه گذاری خود استخراج کنیم). در واقع، وقتی صحبت از استفاده از ROI تنزیل‌شده به‌عنوان معیاری برای محاسبه سودآوری می‌شود، وقتی NPV سرمایه‌گذاری‌ها یکسان است، فقط باید NPV سود حاصل از پروژه‌های مورد علاقه را مقایسه کنیم.
به مثال ماهیگیرمان بازگردیم، ROI در حال محاسبه ارزش تمام ماهی ها در برابر هزینه تیر ماهیگیری، طعمه و مجوز ماهیگیری است.
شاخص سودآوری (PI) با نگاهی به تعریف PI، می بینیم که PI و ROI با تخفیف اساساً حاوی مقدار یکسانی از اطلاعات هستند. شاخص سودآوری، ارزش فعلی جریان نقدی تقسیم بر ارزش فعلی جریان نقدی خروجی است که ارزش زمانی پول را برای هر یک محاسبه می کند. به عبارت دیگر:
PI برای رتبه بندی پروژه ها بر اساس هزینه و فایده هر پروژه مفید است. این نسبت سود در مقابل هزینه است. بنابراین، یک شاخص سودآوری 1. 0، که ROI با تخفیف صفر است، نقطه تعادل برای کسب پول کافی بر اساس ارزش فعلی برای پوشش هزینه پروژه است. هرچه شاخص سودآوری بالاتر باشد، ارزش فعلی نقدینگی بیشتری در مقابل هزینه پروژه وجود دارد.
هنگام کار بر روی پروژه‌های پیچیده با جریان‌های نقدی گذشته و آینده، استفاده از ROI ساده اصلاً پیشنهاد نمی‌شود، زیرا ارزش زمانی پول را در نظر نمی‌گیرد. بنابراین، PI و ROI با تخفیف به ROI ساده ترجیح داده می شوند. بنابراین، به طور خلاصه می‌توانیم شاخص سودآوری را در مقابل ROI به صورت زیر مقایسه کنیم:
- ROI ساده ارزش زمانی پول را در نظر نمی گیرد. سرمایه گذاری با بازده 90 درصد بسیار بهتر از سرمایه گذاری با بازده 10 درصد به نظر می رسد. با این حال، اگر 20 سال طول بکشد تا 90٪ بازده در مقابل 1 سال برای دریافت 10٪ بازده؟در این مورد ROI ساده برای مقایسه بسیار ساده است.
- ROI هزینه ها را کم می کند و در 100 ضرب می کند تا آن را به "نرخ" تبدیل کند. شاخص سودآوری هزینه ها را در صورت حساب کم نمی کند و در 100 ضرب نمی شود، بنابراین نشان دهنده یک شاخص بیش از هزینه است. در آنجا 1. 0 تبدیل به ROI 100% می شود، زیرا هزینه ها کم شده است.
- اگر 100 دلار خرج کنید و یک سال بعد آن را بازیابی کنید، ROI ساده 0٪ خواهد بود. در مقابل، شاخص سودآوری ممکن است 0. 9 باشد که نشان می دهد پول خود را پس نگرفته اید. این به دلیل ارزش زمانی پول است.
- شاخص سودآوری ارزش فعلی ماهی را اندازه گیری می کند (مشابه NPV)، اما آن را بر هزینه تقسیم می کند. اگر بزرگتر از 1. 0 باشد، آنقدر ماهی گرفته اید که می توانید برای چوب ماهیگیری، طعمه و مجوز ماهیگیری بپردازید.
INTERNAL RATE OF RETURN (IRR) Unlike the two previous measures that calculate profitability, IRR calculates efficiency . Imagine you calculate the NPV of the gains in a project for a range of interest rates as well as that of the expenses (investments) for the same range. The interest rate that sets those two NPV values equal is IRR. When you compare two projects using IRR, the one with higher IRR is the more efficient one. For instance, if you invest $100 today and gain $110 in a year from now, the interest rate that set the NPV of $110 a year from now equal to $100 (NPV of your investment) is 10%. Hence, the IRR in that case is 10%. Now, if we had a second project that requires $1,000 worth of initial investment to gain $1,050 in a year after the investment, then the IRR will be 5%. In case of having a 2% discount rate in the market, the NPV of the first project’s gain is $107.84, and that for the second one is $1,029.41. Thus, the second project is more profitable than the first one as $1,029.41-$1,000 >107. 84 تا 100 دلار. با این حال، پروژه اول کارآمدتر است (یعنی اگر بتوانیم 1000 دلار در پروژه اول با همان IRR سرمایه گذاری کنیم، پس داشتن همان مقدار سرمایه گذاری اولیه پروژه دوم و کارآمدتر بودن پروژه اول را حتی سودآورتر می کند). به مثال ماهیگیرمان بازگردیم، IRR اندازه‌گیری سرعت است، یعنی با اندازه‌گیری سرعت رشد توده ماهی‌هایمان، چقدر سریع ماهی می‌گیریم.
سه معیار ذکر شده در بالا نمونه هایی از انتخاب معیار مناسب برای ارزیابی موفقیت یا سنجش گزینه های شما در فرآیند تصمیم گیری هستند. آیا موفقیت شما به میزان سودی که به دست می آورید (NPV) یا به سرعتی که می توانید اولین دلار از سرمایه گذاری خود (IRR) به دست آورید بستگی دارد؟پاسخ به این سوال شما را به اندازه گیری درست هدایت می کند. هر دوی آنها می توانند برای هر کسب و کار یا صنعتی قابل اجرا باشند. گاهی اوقات، برای یک مدیر، دستاوردهای کوتاه مدت و ایجاد ارزش مهم و تمرکز است. مانند موقعیت‌هایی که آن مدیر به جریان نقدی سریع نیاز دارد، وارد کسب‌وکار می‌شود. این مکانی برای استفاده از IRR برای سنجش گزینه های شماست. از طرفی، ممکن است بخواهید از بین گزینه های مختلف انتخاب کنید، اما نیازی فوری به پول نقد وجود ندارد. بنابراین، می توانید آزادانه پول خود را در پروژه ای سرمایه گذاری کنید که بیشترین سود را به شما می دهد. سپس، باید به NPV های گزینه های خود نگاه کنید.
اکنون که می دانیم چه چیزی را باید اندازه گیری کنیم، پست بعدی این مجموعه بر این موضوع تمرکز دارد: ابزارهایی که برای اندازه گیری نتایج و ROI استفاده می کنیم چیست؟
