29. 1 چگونه بازار ارز کار می کند

بیشتر کشورها ارزهای مختلفی دارند ، اما همه آنها نیست. بعضی اوقات اقتصادهای کوچک از ارز همسایه بزرگتر اقتصادی استفاده می کنند. به عنوان مثال ، اکوادور ، السالوادور و پاناما تصمیم گرفته اند که دلار آمریکا را از دلار آمریکا به عنوان ارز خود استفاده کنند. بعضی اوقات ملل یک ارز مشترک دارند. یک نمونه بزرگ از یک ارز مشترک ، تصمیم 17 کشور اروپایی-از جمله برخی از اقتصادهای بسیار بزرگ مانند فرانسه ، آلمان و ایتالیا-برای جایگزینی ارزهای قبلی خود با یورو در آغاز سال 1999 است. از اقتصاد بین المللی در شرایط چند ارز ملی اتفاق می افتد که در آن افراد و بنگاهها باید هنگام فروش ، خرید ، استخدام ، وام گرفتن ، مسافرت یا سرمایه گذاری در مرزهای ملی ، از یک ارز به دیگری تبدیل کنند. ما به بازاری می پردازیم که در آن افراد یا بنگاه ها از یک ارز برای خرید ارز دیگر بازار ارز استفاده می کنند.

شما در فصل های قبلی با مفهوم اساسی نرخ ارز روبرو شده اید. به عنوان مثال ، در جریان تجارت و سرمایه بین المللی ، ما در مورد چگونگی استفاده اقتصاددانان از نرخ ارز برای مقایسه آمار تولید ناخالص داخلی از کشورهایی که تولید ناخالص داخلی را در ارزهای مختلف اندازه گیری می کنند ، بحث کردیم. با این حال ، این مثالهای قبلی نرخ واقعی ارز را به دست آورد ، گویی این یک واقعیت از طبیعت است. در واقعیت ، نرخ ارز یک قیمت است - قیمت یک ارز که از نظر واحدهای ارز دیگر بیان شده است. چارچوب کلیدی برای تجزیه و تحلیل قیمت ها ، چه در این دوره ، چه در هر دوره اقتصاد دیگر ، در سیاست های عمومی و یا مثالهای تجاری ، عملکرد عرضه و تقاضا در بازارها است.

آن را پیوند دهید

برای یک ماشین حساب نرخ ارز به این وب سایت مراجعه کنید.

اندازه فوق العاده بازارهای ارزی

اگر به یک کشور خارجی سفر می کنید که از ارز دیگری استفاده می کند ، بدون شک نیاز به سفر به یک بانک یا دفتر ارز خارجی برای مبادله هر ارز که برای ارز آن کشور دارید ، انجام دهید. حتی اگر این یک معامله ساده باشد ، بخشی از یک بازار بسیار بزرگ است. مقادیر معامله شده در بازارهای ارزی نفس گیر است. یک بررسی بانک بین المللی بانک بین المللی در سال 2019 نشان داد که 5. 3 تریلیون دلار در روز در بازارهای ارزی معامله می شود ، که باعث می شود بازار ارز به بزرگترین بازار اقتصاد جهانی تبدیل شود. در مقابل ، تولید ناخالص داخلی واقعی ایالات متحده 2019 21. 4 تریلیون دلار در سال بود.

معامله شما به اندازه کافی ساده است. فرض کنید صورتحساب 100 دلاری را حمل می کنید. شما آن را به دفتر ارز خارجی می آورید و به دنبال آن هستید ، و تعداد زیادی از شماره های مختلف را در یک صفحه دیجیتال مشاهده می کنید. به عنوان مثال ، اگر به ترکیه سفر می کنید ، که ارز ملی آن لیر ترکیه است ، یک خط از هیئت مدیره ممکن است بخواند: "ایالات متحدهدلار: 5. 50 بخرید ؛فروش 5. 80. "این بدان معنی است که این دفتر در ازای 1 دلار آمریکا 550 لیر ترکیه به شما می دهد. اگر 100 دلار داشته باشید ، دفتر 550 لیر ترکی به شما می دهد. اگر می خواهید Lira ترکیه را به دلار آمریکا بفروشید ، مطمئناً این دفتر آنها را از شما خریداری می کند ، اما نه با همان نرخ ارز ، زیرا این دفتر مقداری پول در مبادله کسب می کند. بنابراین اگر 550 لیر ترکی را بیاورید و دلار آمریکا بخواهید ، 100 دلار به شما نمی دهد ، بلکه در عوض حدود 95 دلار است. نکته مهم این است که این یک معامله ، هنگامی که در سراسر جهان برای انواع معاملات مختلف تکرار می شود ، در مجموع 6. 6 تریلیون دلار در هر روز به پایان می رسد.

در جدول 29. 1 ارزهایی که معمولاً در بازارهای ارزی معامله می شوند نشان می دهد. دلار ایالات متحده بر بازار ارزی حاکم است و از یک طرف 88. 3 ٪ از کل معاملات ارزی است. دلار آمریکا توسط یورو ، پوند انگلیس ، دلار استرالیا و ین ژاپنی دنبال می شود.

جدول 29. 1 ارز بیشتر از سپتامبر 2019 در بازارهای ارزی معامله می شود ، "سهم روزانه" درصد معاملات را نشان می دهد که ارز در یک طرف مبادله است.(منبع: https://www. bis. org/statistics/rpfx19_fx. pdf)

تقاضای و تأمین کنندگان ارز در بازارهای ارزی

در بازارهای ارزی ، تقاضا و عرضه از نزدیک با هم ارتباط برقرار می کنند ، زیرا یک شخص یا بنگاه که یک ارز را می خواهد باید در همان زمان ارز دیگری را تأمین کند - و برعکس. برای به دست آوردن این موضوع ، در نظر گرفتن چهار گروه از افراد یا بنگاه هایی که در بازار شرکت می کنند ، مفید است: (1) بنگاه هایی که در تجارت بین المللی کالاها و خدمات شرکت می کنند.(2) گردشگرانی که از کشورهای دیگر بازدید می کنند.(3) سرمایه گذاران بین المللی که مالکیت (یا مالکیت جزئی) یک شرکت خارجی را خریداری می کنند.(4) سرمایه گذاران بین المللی که سرمایه گذاری های مالی را انجام می دهند که شامل مالکیت نمی شود. بیایید این دسته ها را به نوبه خود در نظر بگیریم.

بنگاه هایی که در بازارهای بین المللی خریداری و فروش می کنند ، دریافتند که هزینه های آنها برای کارگران ، تأمین کنندگان و سرمایه گذاران به ارز ملتی که تولید آنها در آن رخ می دهد اندازه گیری می شود ، اما درآمد آنها از فروش در ارز ملل مختلف که در آن فروش آنها اتفاق افتاده است ، اندازه گیری می شودوادبنابراین ، یک شرکت چینی که در خارج از کشور صادر می شود ، ارز دیگری کسب می کند - به گفته های ایالات متحده آمریکا - اما به یوان چینی نیاز دارد تا به کارگران ، تأمین کنندگان و سرمایه گذاران مستقر در چین بپردازد. در بازارهای ارزی ، این شرکت تأمین کننده دلارهای ایالات متحده و دیمندر یوان چینی خواهد بود.

گردشگران بین المللی برای دریافت ارز کشوری که از آنها بازدید می کنند ، ارز خانگی خود را تأمین می کنند. به عنوان مثال ، یک توریست آمریکایی که در حال بازدید از چین است ، دلارهای ایالات متحده را به بازار ارزی عرضه می کند و یوان چینی را طلب می کند.

ما غالباً سرمایه گذاری های مالی را که از مرزهای بین المللی عبور می کنند تقسیم می کنیم و نیاز به تبادل ارز را به دو دسته نیاز داریم. سرمایه گذاری مستقیم خارجی (FDI) به خرید یک شرکت (حداقل ده درصد) در یک کشور دیگر یا راه اندازی یک شرکت جدید در یک کشور خارجی اشاره دارد ، به عنوان مثال ، در سال 2008 شرکت تولید آبجو بلژیکی Inbev Anheuser- سازنده آبجو ایالات متحده را خریداری کردبوش با 52 میلیارد دلار. برای انجام این خرید ، INBEV باید یورو (ارز بلژیک) را به بازار ارزی عرضه کند و دلارهای ایالات متحده را تقاضا کند.

نوع دیگر سرمایه گذاری مالی بین المللی ، سرمایه گذاری نمونه کارها ، شامل یک سرمایه گذاری صرفاً مالی است که مسئولیت مدیریت را بر عهده نمی گیرد. به عنوان مثال می تواند یک سرمایه گذار مالی ایالات متحده باشد که اوراق قرضه دولتی ایالات متحده را خریداری کرده یا پول را در یک بانک انگلیس واریز کرده است. برای انجام چنین سرمایه گذاری ها ، سرمایه گذار آمریکایی دلارهای ایالات متحده را در بازار ارزی عرضه می کند و پوند انگلیس را طلب می کند.

افراد تجاری غالباً سرمایه گذاری نمونه کارها را به انتظارات در مورد تغییر نرخ ارز پیوند می دهند. به یک سرمایه گذار مالی ایالات متحده که قصد خرید اوراق قرضه صادر شده در ایالات متحده را دارد ، نگاه کنید. برای سادگی ، هرگونه پرداخت بهره اوراق بهادار (که به هر حال در کوتاه مدت کوچک خواهد بود) را نادیده بگیرید و روی نرخ ارز تمرکز کنید. بگویید که یک پوند انگلیس در حال حاضر به ارزش 1. 50 دلار به ارز ایالات متحده است. با این حال ، سرمایه گذار معتقد است که در یک ماه ، پوند انگلیس به ارزش 1. 60 دلار به ارز ایالات متحده خواهد بود. بنابراین ، همانطور که شکل 29. 2 (الف) نشان می دهد ، این سرمایه گذار 24000 دلار برای 16000 پوند انگلیس تغییر می دهد. در یک ماه ، اگر پوند 1. 60 دلار ارزش داشته باشد ، سرمایه گذار نمونه کارها می تواند با نرخ ارز جدید به دلار آمریکا بازگردد و 25،600 دلار سود خوبی داشته باشد. یک سرمایه گذار نمونه کارها که معتقد است نرخ ارز خارجی برای پوند در جهت مخالف کار خواهد کرد نیز می تواند بر این اساس سرمایه گذاری کند. بگویید که یک سرمایه گذار انتظار دارد که پوند ، که اکنون به ارزش 1. 50 دلار در ایالات متحده آمریکا ارزش دارد ، به 1. 40 دلار کاهش یابد. سپس ، همانطور که در شکل 29. 2 (ب) نشان می دهد ، سرمایه گذار می تواند با 20،000 پوند پول انگلیس (وام گرفتن پول در صورت لزوم) شروع کند ، آن را به 30،000 دلار به ارز ایالات متحده تبدیل کند ، یک ماه صبر کند و سپس به تقریباً 21429 پوند تبدیل شودارز انگلیس - دوباره سود خوبی کسب می کند. البته ، این نوع سرمایه گذاری بدون ضمانت می آید و اگر نرخ ارز همانطور که پیش بینی نمی شود ، یک سرمایه گذار متحمل ضرر خواهد شد.

شکل 29. 2 یک سرمایه گذار نمونه کارها که در تلاش برای بهره مندی از حرکات نرخ ارز انتظارات از ارزش آینده ارز می تواند تقاضای و عرضه آن را در بازارهای ارزی ایجاد کند.

بسیاری از تصمیمات سرمایه گذاری نمونه کارها به سادگی شرط بندی نیستند که ارزش ارز در یک جهت یا دیگری تغییر کند. در عوض ، آنها شرکت هایی را درگیر می کنند که سعی در محافظت از حرکات در نرخ ارز دارند. تصور کنید که شما یک شرکت آمریکایی را اداره می کنید که به فرانسه صادر می کند. شما برای ارائه محصولات خاص قراردادی امضا کرده اید و از این پس 1 میلیون یورو در سال دریافت خواهید کرد. با این حال ، شما نمی دانید که این قرارداد به دلار آمریکا چقدر ارزش خواهد داشت ، زیرا نرخ ارز دلار/یورو می تواند در سال آینده نوسان کند. بیایید بگوییم که شما می خواهید با اطمینان بدانید که این قرارداد چه چیزی ارزش خواهد داشت ، و این خطر را ندارید که یورو به دلار آمریکا کمتر از آنچه در حال حاضر است ارزش داشته باشد. شما می توانید محافظت کنید ، این به معنای استفاده از معامله مالی برای محافظت از خود در برابر ریسک یکی از سرمایه گذاری های خود (در این حالت ، ریسک ارز از قرارداد) است. به طور خاص ، شما می توانید یک قرارداد مالی را امضا کرده و هزینه ای را بپردازید که یک سال از این پس یک نرخ ارز خاص را به شما تضمین می کند - صرفاً با توجه به نرخ ارز بازار در آن زمان. اکنون ، ممکن است که یورو از سال دیگر به ارزش دلار بیشتر باشد ، بنابراین قرارداد محافظت از شما غیر ضروری خواهد بود و شما برای هیچ هزینه ای هزینه ای پرداخت نخواهید کرد. با این حال ، اگر ارزش یورو به دلار کاهش یابد ، شما توسط پرچین محافظت می شوید. هنگامی که احزاب مایل به ورود به قراردادهای مالی مانند Hedging هستند ، آنها به طور معمول به یک موسسه مالی یا شرکت کارگزاری متکی هستند تا بتوانند از این امر حمایت کنند. این شرکت ها یا هزینه ای می گیرند یا به منظور کسب درآمد از طریق خدمتی که ارائه می دهند ، در نرخ ارز گسترش می یابند.

هم سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی و هم سرمایه‌گذاری پرتفوی شامل سرمایه‌گذاری است که ارز داخلی را تامین می‌کند و ارز خارجی را طلب می‌کند. با سرمایه گذاری پورتفولیو، مشتری کمتر از ده درصد از یک شرکت را خریداری می کند. به این ترتیب، بازیگران تجاری اغلب با تمرکز کوتاه مدت درگیر سرمایه گذاری سبد سرمایه گذاری می شوند. با سرمایه گذاری مستقیم خارجی، سرمایه گذار بیش از ده درصد از یک شرکت را خریداری می کند و سرمایه گذار معمولاً مسئولیت مدیریتی را بر عهده می گیرد. بنابراین، سرمایه گذاری مستقیم خارجی تمایل بیشتری به تمرکز بلندمدت دارد. به عنوان یک موضوع عملی، یک سرمایه گذار می تواند سرمایه گذاری های پرتفوی را از یک کشور بسیار سریعتر از سرمایه گذاری مستقیم خارجی خارج کند. یک سرمایه گذار پرتفوی ایالات متحده که می خواهد اوراق قرضه دولتی بریتانیا را بخرد یا بفروشد، می تواند این کار را با یک تماس تلفنی یا چند کلیک روی صفحه کلید کامپیوتر انجام دهد. با این حال، یک شرکت آمریکایی که می‌خواهد شرکتی را بخرد یا بفروشد، مانند شرکتی که قطعات خودرو در بریتانیا تولید می‌کند، متوجه می‌شود که برنامه‌ریزی و انجام معامله چند هفته و حتی چند ماه طول می‌کشد. جدول 29. 2 دسته های اصلی متقاضیان و عرضه کنندگان ارز را خلاصه می کند.

شرکت کنندگان در بازار نرخ ارز

بازار ارز شامل عرضه کنندگان و متقاضیان نهایی ارز نمی شود که به معنای واقعی کلمه به دنبال یکدیگر باشند. اگر مارتینا تصمیم بگیرد خانه خود را در ونزوئلا ترک کند و به ایالات متحده سفر کند، نیازی به یافتن یک شهروند آمریکایی ندارد که قصد دارد در ونزوئلا تعطیلات خود را بگذراند و معامله ارز شخص به فرد را ترتیب دهد. در عوض، بازار ارز از طریق موسسات مالی کار می کند و در چندین سطح فعالیت می کند.

اکثر افراد و شرکت هایی که مقدار قابل توجهی ارز مبادله می کنند به بانک مراجعه می کنند و اکثر بانک ها ارز را به عنوان خدمات به مشتریان ارائه می دهند. این بانک ها (و چند شرکت دیگر) که به عنوان دلال شناخته می شوند، سپس ارزهای خارجی را معامله می کنند. به این بازار بین بانکی می گویند.

در اقتصاد جهانی، تقریباً 2000 شرکت فروشنده ارز هستند. اقتصاد ایالات متحده کمتر از 100 دلال ارز خارجی دارد، اما 12 دلال بزرگ بیش از نیمی از کل معاملات را انجام می دهند. بازار ارز هیچ مکان مرکزی ندارد، اما فروشندگان عمده همیشه مراقب یکدیگر هستند.

بازار ارز نه به دلیل تقاضای گردشگران، شرکت‌ها یا حتی سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی، بلکه به دلیل سرمایه‌گذاری پرتفوی و اقدامات دلالان ارز در هم تنیده است. گردشگری بین المللی یک صنعت بسیار بزرگ است که حدود 1 تریلیون دلار در سال را شامل می شود. صادرات جهانی حدود 23. 5 درصد تولید ناخالص داخلی جهانی یا حدود 19 تریلیون دلار در سال است. سرمایه گذاری مستقیم خارجی در پایان سال 2021 در مجموع حدود 870 میلیارد دلار بود. با این حال، این مقادیر به میزان 6. 6 تریلیون دلار در روز مبادله در بازارهای ارز کمتر است. بیشتر معاملات در بازار ارز برای سرمایه گذاری سبد سهام - جابجایی نسبتا کوتاه مدت سرمایه مالی بین ارزها - و به دلیل اقدامات معامله گران ارزهای بزرگ است که دائماً با یکدیگر خرید و فروش می کنند.

تقویت و تضعیف ارز

هنگامی که قیمت اکثر کالاها و خدمات تغییر می کند، قیمت "افزایش یا "کاهش" می یابد. برای نرخ ارز، اصطلاحات متفاوت است. هنگامی که نرخ تبدیل ارز افزایش می یابد، به طوری که ارز برای تعداد بیشتری از ارزهای دیگر مبادله می شود، ما به آن اشاره می کنیم. به عنوان قدردانی یا "تقویت کننده". هنگامی که نرخ تبدیل یک ارز کاهش می یابد، به طوری که یک ارز با ارزهای دیگر کمتر معامله می شود، ما به آن به عنوان کاهش ارزش یا "ضعیف شدن" اشاره می کنیم.

برای نشان دادن استفاده از این شرایط ، نرخ ارز بین دلار ایالات متحده و دلار کانادا را از سال 1980 ، در شکل 29. 3 (الف) در نظر بگیرید. محور عمودی در شکل 29. 3 (الف) قیمت 1 دلار در ارز ایالات متحده را نشان می دهد ، که از نظر ارز کانادا اندازه گیری می شود. واضح است که نرخ ارز می تواند به طور قابل توجهی بالا و پایین حرکت کند. دلار آمریكا با قیمت 1. 17 دلار كانادایی در سال 1980 معامله شد. دلار آمریكا در سال 1986 به 1. 39 دلار كانادایی تقدیر یا تقویت شد ، در سال 1991 به 1. 15 دلار كانادایی كاهش یافته یا تضعیف شد و سپس در اوایل سال 2002 به 1. 60 دلار كانادایی تقدیر یا تقویت شد. 2009 ، و سپس در سال 2009 و 2010 سنبله تیز و کاهش داشت. در اوت 2022 ، دلار آمریکا 1. 28 دلار کانادایی بود. واحدهایی که در آن نرخ ارز را اندازه می گیریم می توانند گیج کننده باشند ، زیرا ما نرخ ارز مبادله دلار آمریکا را با استفاده از یک ارز متفاوت اندازه گیری می کنیم - دلار کانادا. با این حال ، نرخ ارز همیشه با استفاده از یک ارز متفاوت ، قیمت یک واحد ارز را اندازه گیری می کند.

شکل 29. 3 تقویت یا قدردانی در مقابل تضعیف یا کاهش نرخ ارز ، حتی بین شرکت های هم مرز مانند ایالات متحده و کانادا ، به طور قابل توجهی نوسان می کند. با نگاه دقیق به مقادیر زمانی (سالها کمی در این نمودارها متفاوت است) ، مشخص است که مقادیر قسمت (الف) یک تصویر آینه ای از قسمت (b) است ، که نشان می دهد استهلاک یک ارز با قدردانی ارتباط دارداز دیگری و برعکس. این بدان معناست که هنگام مقایسه نرخ ارز بین دو کشور (در این مورد ، ایالات متحده و کانادا) ، استهلاک (یا تضعیف) یک کشور (دلار آمریکا برای این مثال) نشانگر قدردانی (یا تقویت) دیگری استارز (که در این مثال دلار کانادا است).(منبع: داده های اقتصادی فدرال رزرو (FRED) https://research. stlouisfed. org/fred2/series/excaus)

با نگاهی به نرخ ارز بین دو ارز ، قدردانی یا تقویت یک ارز باید به معنای استهلاک یا تضعیف دیگری باشد. شکل 29. 3 (ب) نرخ ارز برای دلار کانادا را نشان می دهد ، که از نظر دلار آمریکا اندازه گیری می شود. نرخ ارز دلار ایالات متحده که به دلار کانادا اندازه گیری می شود ، در شکل 29. 3 (الف) ، یک تصویر آینه کامل با نرخ ارز دلار کانادا است که در دلار ایالات متحده اندازه گیری می شود ، در شکل 29. 3 (ب). سقوط در کانادا $/ایالات متحده. نسبت $ به معنای افزایش نسبت ایالات متحده $/کانادا $ و بالعکس است.

دلار کانادایی در هر 1 دلار آمریکا.

با قیمت یک کالا یا خدمات معمولی، واضح است که قیمت‌های بالاتر به نفع فروشندگان است و به خریداران آسیب می‌رساند، در حالی که قیمت‌های پایین‌تر به نفع خریداران و ضرر فروشندگان است. در مورد نرخ‌های مبادله، که خریداران و فروشندگان همیشه به‌طور شهودی آشکار نیستند، ردیابی اینکه چگونه ارز قوی‌تر یا ضعیف‌تر بر شرکت‌کنندگان مختلف بازار تأثیر می‌گذارد، مفید است. به عنوان مثال، تأثیر قوی‌تر شدن دلار آمریکا بر شش گروه مختلف از بازیگران اقتصادی را در نظر بگیرید، همانطور که شکل 29. 4 نشان می‌دهد: (1) صادرکنندگان ایالات متحده در خارج از کشور می‌فروشند.(2) صادرکنندگان خارجی (یعنی شرکت هایی که محصولات وارداتی را در اقتصاد ایالات متحده می فروشند).(3) گردشگران ایالات متحده در خارج از کشور؛(4) گردشگران خارجی که از ایالات متحده بازدید می کنند.(5) سرمایه گذاران ایالات متحده (اعم از سرمایه گذاری مستقیم خارجی یا سرمایه گذاری پورتفولیوی) با در نظر گرفتن فرصت ها در سایر کشورها؛(6) و سرمایه گذاران خارجی فرصت ها را در اقتصاد ایالات متحده در نظر می گیرند.

شکل 29. 4 چگونه حرکت نرخ ارز بر هر گروه تأثیر می گذارد؟تغییرات نرخ ارز بر صادرکنندگان، گردشگران و سرمایه گذاران بین المللی به طرق مختلف تأثیر می گذارد.

برای یک شرکت آمریکایی که در خارج از کشور می فروشد، دلار قوی تر آمریکا یک نفرین است. یک دلار قوی ایالات متحده به این معنی است که ارزهای خارجی نیز به همان نسبت ضعیف هستند. وقتی این شرکت صادرکننده ارزهای خارجی را از طریق فروش صادراتی خود به دست می آورد و سپس آنها را برای پرداخت به کارگران، تامین کنندگان و سرمایه گذاران به دلار آمریکا تبدیل می کند، دلار قوی تر به این معنی است که ارز خارجی دلار کمتری نسبت به زمانی که ارز تقویت نشده بود، خریداری می کند. که سود شرکت (بر حسب دلار اندازه گیری می شود) کاهش می یابد. در نتیجه، شرکت ممکن است تصمیم بگیرد که صادرات خود را کاهش دهد، یا ممکن است قیمت فروش خود را افزایش دهد، که همچنین تمایل به کاهش صادرات دارد. به این ترتیب، ارز قوی تر، صادرات یک کشور را کاهش می دهد.

برعکس، برای یک شرکت خارجی که در اقتصاد ایالات متحده می فروشد، دلار قوی تر یک موهبت است. هر دلاری که از طریق فروش صادراتی به دست می‌آید، زمانی که به ارز اصلی شرکت صادرکننده مبادله می‌شود، اکنون بیشتر از آنچه پیش از تقویت دلار انتظار می‌رفت، ارز خانگی خریداری می‌کند. در نتیجه، دلار قوی تر به این معنی است که شرکت واردکننده سود بیشتری از حد انتظار کسب خواهد کرد. این شرکت به دنبال توسعه فروش خود در اقتصاد ایالات متحده است، یا ممکن است قیمت ها را کاهش دهد، که همچنین منجر به افزایش فروش خواهد شد. به این ترتیب، دلار آمریکا قوی تر به این معنی است که مصرف کنندگان بیشتر از تولیدکنندگان خارجی خرید می کنند و سطح واردات کشور را افزایش می دهند.

برای یک توریست ایالات متحده در خارج از کشور ، که در صورت لزوم در حال تبادل دلار ایالات متحده برای ارز خارجی است ، یک دلار قوی تر ایالات متحده یک مزیت است. این توریست برای هر دلار آمریکا ارز خارجی بیشتری دریافت می کند و در نتیجه هزینه سفر به دلار آمریکا کمتر است. وقتی ارز یک کشور قوی است ، زمان خوبی برای شهروندان آن کشور است که به خارج از کشور سفر کنند. یک توریست ایالات متحده را تصور کنید که 5000 دلار برای سفر به آفریقای جنوبی پس انداز کرده است. در فوریه 2018 ، 1 دلار 11. 9 رند آفریقای جنوبی را خریداری کرد ، بنابراین این توریست 59. 500 رند برای خرج کردن داشت. تا سال 2018 ، 1 دلار 14. 5 رند خریداری کرد که برای توریست به 72. 500 رند ترجمه می شود. برای بازدید کنندگان خارجی از ایالات متحده ، الگوی مخالف صادق است. یک دلار نسبتاً قوی تر ایالات متحده به این معنی است که ارزهای خودشان نسبتاً ضعیف تر هستند ، به طوری که هرچه از ارز خود به دلار آمریکا تغییر می کنند ، دلار آمریکا کمتری نسبت به گذشته دارند. هنگامی که ارز یک کشور قوی است ، زمان خوبی برای بازدید گردشگران خارجی نیست.

یک دلار قوی تر به چشم انداز یک سرمایه گذار مالی ایالات متحده که قبلاً پول را در کشور دیگری سرمایه گذاری کرده است ، آسیب می رساند. یک سرمایه گذار مالی ایالات متحده در خارج از کشور ابتدا باید دلار آمریکا را به یک ارز خارجی تبدیل کند ، در یک کشور خارجی سرمایه گذاری کند و سپس بعداً آن ارز خارجی را به دلار آمریکا تبدیل کند. اگر در این میان دلار آمریكا قوی تر شود و ارز خارجی ضعیف تر شود ، پس از آنكه سرمایه گذار به دلار آمریكا برگردد ، نرخ بازده این سرمایه گذاری كمتر از آنچه در ابتدا انتظار می رفت در زمان انجام شده باشد.

با این حال ، یک دلار قوی تر ایالات متحده باعث افزایش بازده سرمایه گذار خارجی می شود که پول را به یک سرمایه گذاری ایالات متحده وارد می کند. این سرمایه گذار خارجی از ارز منزل به دلار آمریکا تبدیل می کند و به دنبال سرمایه گذاری ایالات متحده است ، در حالی که بعداً قصد دارد به پول خانه برگردد. اگر در این میان دلار قوی تر شود ، پس از آنکه زمان تبدیل از دلار آمریکا به ارز خارجی فرا رسید ، سرمایه گذار ارز خارجی بیشتری را از آنچه انتظار می رفت در زمان انجام سرمایه گذاری اصلی دریافت می کند.

پاراگرافهای قبلی همه در مورد موردی که دلار آمریکا قوی تر می شود ، تمرکز می کنند. ستون اول در شکل 29. 4 واکنشهای اقتصادی شاد یا ناراضی مربوطه را نشان می دهد. ویژگی های زیر آن را از ویژگی های آن برعکس می کند: یک دلار ضعیف تر.

کارش کن

اثرات یک دلار ضعیف تر

بیایید از طریق اثرات یک دلار ضعیف تر بر روی یک صادرکننده ایالات متحده ، یک صادرکننده خارجی به ایالات متحده ، یک توریست ایالات متحده که به خارج از کشور می رود ، یک گردشگر خارجی که به ایالات متحده ، یک سرمایه گذار ایالات متحده در خارج از کشور و یک سرمایه گذار خارجی در ایالات متحده می رود ، کار کنیم. واد

مرحله 1. توجه داشته باشید که تقاضا برای صادرات ایالات متحده تابعی از قیمت آن صادرات است که به قیمت دلار آن کالاها و نرخ ارز دلار از نظر ارز خارجی بستگی دارد. به عنوان مثال ، یک وانت فورد در ایالات متحده 25000 دلار هزینه دارد. هنگامی که در انگلستان فروخته می شود ، قیمت آن 25000 دلار / 1. 30 دلار برای هر پوند انگلیس یا 19،231 پوند است. دلار بر قیمت خارجی هایی که ممکن است صادرات ایالات متحده را خریداری کنند ، تأثیر می گذارد.

مرحله 2. در نظر بگیرید که اگر دلار تضعیف شود ، پوند به ارزش افزایش می یابد. اگر پوند در هر پوند به 2. 00 دلار افزایش یابد ، قیمت وانت فورد اکنون 25،000 دلار / 2. 00 دلار = 12،500 پوند است. یک دلار ضعیف تر به معنای ارز خارجی دلار بیشتر است ، به این معنی که صادرات ایالات متحده ارزان تر به نظر می رسد.

مرحله 3. خلاصه کنید که یک دلار ضعیف تر ایالات متحده منجر به افزایش صادرات ایالات متحده می شود. برای یک صادرکننده خارجی ، نتیجه درست برعکس است.

مرحله 4. فرض کنید یک کارخانه آبجو در انگلیس علاقه مند است که باس خود را به یک فروشگاه مواد غذایی در ایالات متحده بفروشد. اگر قیمت شش بسته باس آل 6. 00 پوند و نرخ ارز 1. 30 دلار برای هر پوند انگلیس باشد ، قیمت فروشگاه مواد غذایی 6. 00 × 1. 30 $ = 7. 80 دلار در هر شش بسته است. اگر دلار در هر پوند به 2. 00 دلار تضعیف شود ، قیمت باس Ale اکنون 6. 00 × 2. 00 دلار = 12 دلار است.

مرحله 5. خلاصه کنید که ، از دیدگاه خریداران ایالات متحده ، یک دلار ضعیف تر به این معنی است که ارز خارجی گران تر است ، به این معنی که کالاهای خارجی نیز گران تر هستند. این منجر به کاهش واردات ایالات متحده می شود که برای صادر کننده خارجی بد است.

مرحله 6. گردشگران ایالات متحده را در خارج از کشور در نظر بگیرید. آنها با همان وضعیت وارد کننده ایالات متحده روبرو هستند - آنها در حال خرید یک سفر خارجی هستند. یک دلار ضعیف تر به این معنی است که سفر آنها هزینه بیشتری خواهد داشت ، زیرا هزینه معینی از ارز خارجی (به عنوان مثال ، قبض هتل) دلار بیشتری خواهد داشت. نتیجه این است که ممکن است گردشگر تا مدت طولانی در خارج از کشور بماند و برخی ممکن است به هیچ وجه سفر نکنند.

مرحله 7. در نظر بگیرید که ، برای توریست خارجی به ایالات متحده ، یک دلار ضعیف تر یک سود است. این بدان معنی است که ارز آنها فراتر می رود ، بنابراین هزینه سفر به ایالات متحده کمتر خواهد بود. خارجی ها ممکن است سفرهای طولانی تر به ایالات متحده را انتخاب کنند و بیشتر گردشگران خارجی ممکن است تصمیم بگیرند که سفرهای ایالات متحده را انجام دهند.

مرحله 8. توجه داشته باشید که یک سرمایه گذار آمریکایی در خارج از کشور با وضعیتی مشابه با یک واردکننده آمریکایی روبرو است - آنها در حال خرید دارایی خارجی هستند. یک سرمایه‌گذار آمریکایی دلار ضعیف‌تر را به‌عنوان افزایش «قیمت» سرمایه‌گذاری می‌بیند، زیرا همین تعداد دلار، ارز خارجی کمتر و در نتیجه دارایی‌های خارجی کمتری می‌خرد. این باید میزان سرمایه گذاری ایالات متحده در خارج از کشور را کاهش دهد.

مرحله 9. همچنین توجه داشته باشید که سرمایه گذاران خارجی در ایالات متحده تجربه مخالفی خواهند داشت. از آنجایی که ارز خارجی دلار بیشتری خریداری می کند، آنها احتمالاً در دارایی های ایالات متحده بیشتر سرمایه گذاری خواهند کرد.

در این مرحله، شما باید درک خوبی از بازیگران اصلی در بازار ارز داشته باشید: شرکت های درگیر در تجارت بین المللی، گردشگران، سرمایه گذاران مالی بین المللی، بانک ها و فروشندگان ارز. ماژول بعدی نشان می‌دهد که چگونه بازیکنان می‌توانند از ابزارهای تقاضا و عرضه در بازارهای ارز برای توضیح دلایل اصلی قوی‌تر و ضعیف‌تر شدن ارزها استفاده کنند (ما در ویژگی Clear It Up زیر به «قوی‌تر» و «ضعیف‌تر» بیشتر اشاره می‌کنیم).

پاک کردن آن

چرا یک ارز قوی تر لزوما بهتر نیست؟

یک سوء تفاهم رایج در مورد نرخ ارز این است که یک ارز "قوی تر" یا "افزایش پذیر" باید بهتر از یک ارز "ضعیف تر" یا "کاهش ارزش" باشد. از این گذشته، آیا واضح نیست که "قوی" بهتر از "ضعیف" است؟اجازه ندهید اصطلاحات شما را گیج کنند. وقتی یک ارز قوی‌تر می‌شود، به طوری که بیشتر ارزهای دیگر را خریداری می‌کند، به نفع برخی در اقتصاد است و به برخی دیگر آسیب می‌زند. ارز قوی تر لزوما بهتر نیست، فقط متفاوت است.