NYSE معاملات را در تمام نمادهای موجود در بورس ساعت 11:32 صبح روز 8 ژوئیه 2015 به حالت تعلیق درآورد و در ساعت 3:10 بعد از ظهر بازگشایی شد - تعلیق معاملات به مدت 3 ساعت و 38 دقیقه. [1]در زیر ، تجزیه و تحلیل معاملات در سهام شرکت ها قبل ، حین و بعد از تعلیق معاملات NYSE است. [2]
همانطور که در زیر مورد بحث قرار گرفت ، کل حجم معاملات در سهام شرکتهای لیست NYSE در 8 ژوئیه در محدوده حجم معاملات مشاهده شده در هفت ماه اول سال 2015 به خوبی بود. در حالی که سهم NYSE از حجم معاملات کاهش یافته است ، سایر مراکز بازار - به ویژه سایر مبادلا ت-در 8 ژوئیه افزایش غیرمعمول در حجم معاملات در سهام NYSE را تجربه کرد.
در طول تعلیق معاملات NYSE ، به طور متوسط ، سهام با لیست NYSE افزایش قابل توجهی در گسترش و کاهش قابل توجهی در اعماق تجربه کرد. همه سهام موجود در NYSE به همان اندازه تحت تأثیر تعلیق تجارت NYSE قرار نگرفتند. سهام بزرگ در لیست NYSE بیشترین کاهش را در عمق تجربه کرد ، در حالی که سهام کوچک در لیست NYSE بیشترین افزایش را در گسترش تجربه کرد.
تأثیر بر حجم معاملات
شکل 1 تکامل حجم معاملات برای سهام NYSE (خط قرمز) و سهام NASDAQ (خط نارنجی) را در ژانویه تا ژوئیه 2015 نشان می دهد. حجم دلار برای سهام NYSE در ساعات عادی بازار در 8 ژوئیه معامله شد (سبز عمودیخط) 87. 3 میلیارد دلار بود ، در محدوده 65 میلیارد دلار تا 126 میلیارد دلار در ژانویه تا ژوئیه 2015. [3]برای سهام NASDAQ در لیست 55 میلیارد دلار در 8 ژوئیه معامله شد و دامنه سال 39 میلیارد دلار به 75 میلیارد دلار بود. نسبت حجم لیست NYSE به حجم لیست NASDAQ (خط آبی ، مقیاس سمت راست) در 8 ژوئیه نیز در محدوده است.
شکل 1: حجم معاملات روزانه دلار با لیست مبادله - ژانویه تا ژوئیه 2015
شکل 2 توزیع حجم معاملات از ژانویه تا ژوئیه 2015 را برای هر یک از سه دوره زمانی داخلی تعریف شده توسط تعلیق معاملات 8 ژوئیه 2015 NYSE: پنجره "قبل از رویداد" (9:30 صبح تا 11:32 صبح) نشان می دهد.، پنجره "رویداد" تعلیق معاملاتی (11:32 صبح تا 3:10 بعد از ظهر) و از سرگیری تجارت یا پنجره "پس از رویداد" (3:10 بعد از ظهر تا 4:00 بعد از ظهر). هیچ مدرک قطعی مبنی بر توزیع حجم معاملات در طول روز در 8 ژوئیه غیرمعمول بود ، در مقایسه با روزهای دیگر از ژانویه تا ژوئیه 2015.
شکل 2: درصد روزانه سهام با لیست NYSE معامله می شود-ژانویه تا ژوئیه 2015
تأثیر بر سهم بازار
اگر حجم معاملات به طور کلی NYSE در تاریخ 8 ژوئیه شبیه به حجم معاملات در روزهای دیگر بود ، و حجم معاملات به دوره تعلیق معاملات قبل یا بعد از NYSE تغییر نمی کرد ، پس کجا رفت؟شکل 3 نشان می دهد که سهم NYSE از معاملات در سهام NYSE در طول پنجره قبل از رویداد (9:30 صبح تا 11:32 صبح) در 8 ژوئیه کمتر از روزهای اطراف بود. شکل 4 نشان می دهد که معاملات در سهام NYSE (خط قرمز) در طی پنجره رویداد تعلیق معاملات (11:32 صبح به 3:10 بعد از ظهر) در تاریخ 8 ژوئیه به صرافی های دیگر منتقل شد ، با Nasdaq (خط نارنجی) بخش بزرگی از آن را به خود جلب کردمعاملات در سهام NYSE و بسیاری از مبادلات دیگر ، به ویژه ARCA ، BATS-Z و EDGE-X ، سهم بازار را نیز انتخاب می کند. سهم TRF (خط آبی) تفاوت چندانی با روزهای دیگر در سال 2015 نداشت. شکل 5 نشان می دهد که سهم NYSE از معاملات در طول پنجره پس از رویداد (3:10 بعد از ظهر تا 4:00 بعد از ظهر) پس از از سرگیری تجارت همچنان رنج می بردوادبه طور خلاصه ، به نظر می رسد که وقتی NYSE به طور موقت معاملات را در 8 ژوئیه 2015 به حالت تعلیق درآورد ، معامله گران به مبادلات دیگر مهاجرت کردند.
شکل 3: سهم بازار روزانه توسط مرکز بازار در طول پنجره قبل از رویداد (9:30 صبح-11:32 صبح)-آوریل تا ژوئیه 2015
شکل 4: سهم بازار روزانه توسط مرکز بازار در طول پنجره رویداد (11:32 صبح - 3:10 بعد از ظهر) - آوریل تا ژوئیه 2015
شکل 5: سهم بازار روزانه توسط مرکز بازار در طول پنجره پس از رویداد (3:10 بعد از ظهر-4:00 بعد از ظهر)-آوریل تا ژوئیه 2015
تأثیر بر گسترش
شکل 6 نشان دهنده تکامل میانگین با وزن برابر نسبی به نقل از سهام شرکت در 8 ژوئیه 2015 است. [4]سهام موجود در NYSE (خط قرمز-محور سمت چپ) افزایش قابل توجه در گسترش در ده دقیقه را تجربه کرد که ساعت 11:32 AM تعلیق NYSE (خط عمودی سبز). از ساعت 11:24 صبح تا ساعت 11:43 صبح ، میانگین میانگین با وزن برابر به نقل از سهام برای سهام NYSE از 18. 3 امتیاز پایه به 26. 9 امتیاز پایه افزایش یافته است-افزایش 47 ٪. گسترش های لیست NYSE به سطح قبل از 11: 32 صبح به سطح خود نرسید تا پس از از سرگیری تجارت در NYSE در ساعت 3:10 بعد از ظهر. در مقابل ، سهام لیست NASDAQ (خط نارنجی-محور سمت چپ) افزایش متوسطی را تجربه کرد. میانگین نسبی با وزن برابر به نقل از سهام برای سهام NASDAQ در طول 11:24 صبح تا 11:43 صبح فاصله زمانی از 1. 17 ٪ به 1. 19 ٪ افزایش یافته است-افزایش 1. 7 ٪-و تا ظهر به پایین ترین سطح رسید. در نتیجه ، نسبت میانگین گسترش (خط آبی-محور راست) نشان می دهد که سهام با لیست NYSE تأثیر بیشتری نسبت به سهام NASDAQ در طول پنجره رویداد و به ویژه در 75 دقیقه اول پس از تعلیق تجارت تجربه کرده است.
شکل 6: میانگین با وزن برابر گسترش یافته (٪) برای همه سهام در 8 ژوئیه 2015
ميانگين گسترش نسبي به تصویر بيان شده در شكل 6 میانگین با وزن برابر در تمام سهام برای هر عکس فوری يك دقيقه است كه به طور جداگانه براي هر محل لیست محاسبه شده است. این امکان وجود دارد که این انتخاب وزنه برداری بتواند ضمن برجسته کردن برخی از ویژگی های سهام کوچک یا نازک ، برخی از ویژگی های سهام بزرگ یا فعال را مبهم کند.
نمودارهای 7 و 8 میانگین پیشنهادات نقل قول نسبی را به ترتیب با سرمایه گذاری در بازار و وزن حجم معاملات نشان می دهد. [5]به طور کلی ، الگوهای مشابه با موارد مشاهده شده با میانگین با وزن برابر است. به نقل از گسترش سهام برای سهام NYSE بلافاصله قبل از تعلیق تجارت افزایش یافت و برای 75 دقیقه دیگر به هم زد. نسبت گسترش لیست NYSE به گسترش لیست NASDAQ در کل پنجره رویداد بالا رفته است. با این حال ، تغییر نسبی در گسترش (خط آبی) در شکل 7 و 8 به اندازه شکل 6 کاملاً واضح نیست ، نشان می دهد که گسترش سهام در لیست NYSE کوچکتر و کمتر فعال ممکن است تحت تأثیر تعلیق معاملات باشد.
شکل 7: میانگین گسترش وزن در بازار (٪) برای همه سهام در 8 ژوئیه 2015
شکل 8: میانگین وزن با وزن دلار برای همه سهام در 8 ژوئیه 2015 پخش شده است
نمودارهای 9 ، 10 و 11 نشان می دهد که میانگین گسترش نسبی با وزن برابر برای سهام تقسیم شده توسط سرمایه بازار. سه سطل اندازه از صدک های سرمایه گذاری در بازار NYSE ایجاد شده است: سهام کلاه های کوچک سهام دارای سرمایه های بازار بین حداقل و 30 صدک سرمایه گذاری در بازار NYSE است. سهام درپوش میانی سهام با سرمایه های بازار بین 30 تا 70 صدک سرمایه گذاری در بازار NYSE است. و سهام بزرگ درپوش دارای سرمایه های بازار بیشتر از 70 درصد از سرمایه های بازار NYSE است. سهام موجود در NASDAQ بر اساس آستانه هایی که توسط سرمایه های بازار NYSE ایجاد شده است ، به سطل ها اختصاص داده می شود. [6]
شکل 9 نشان می دهد که میانگین نقل قول نسبی برای سهام کوچک در لیست NYSE (کوچکترین 30 درصد سهام لیست NYSE) از 41. 9 جفت باز به 63. 2 جفت باز (افزایش 51 ٪) در طول 11:24 صبح به 11:43 افزایش یافت. فاصله AM در اطراف تعلیق معاملات NYSE و برای بیشتر باقیمانده تعلیق معاملات بالا رفته است. برای سهام کوچک در لیست NASDAQ ، میانگین پخش شده به نقل از نسبی از 1. 35 ٪ به 1. 38 ٪ (افزایش 2 ٪) در همان بازه افزایش یافته و تمایل به کاهش در طول باقی مانده روز دارد.
شکل 9: میانگین با وزن برابر به نقل از گسترش (٪) برای سهام کلاه کوچک در 8 ژوئیه 2015
شکل 10 نشان می دهد که ميانگين نسبي نقل شده برای سهام ميانگين درپوش NYSE (40 درصد ميانه سهام موجود در NYSE) از 11. 4 كوچك به 15. 6 جفت باز (37 ٪ افزایش) در طول 11:24 صبح تا 11:43 افزایش یافت. فاصله من پیرامون تعلیق تجارت NYSE است ، اما تمایل به کاهش در طول روز روز دارد. در همان بازه ، میانگین نقل قول نسبی برای سهام میانی درپوش Nasdaq از 15. 7 جفت باز به 17. 1 جفت باز (افزایش 9 ٪) افزایش یافت و همچنین در طول روز کاهش یافت.
شکل 10: میانگین با وزن برابر به نقل از گسترش (٪) برای سهام درپوش میانی در 8 ژوئیه 2015
شکل 11 نشان می دهد که میانگین نقل قول نسبی برای سهام بزرگ در لیست NYSE (بیشترین 30 درصد سهام لیست NYSE) از 4. 50 جفت باز به 5. 97 جفت باز (افزایش 33 ٪) در طول 11:24 صبح به 11:43 افزایش یافت. فاصله من پیرامون تعلیق تجارت NYSE است. اگرچه سری زمانی در طول تعلیق معاملاتی پر سر و صدا است ، اما به نقل از سهام برای سهام NYSE ، تقریباً در طول 90 دقیقه قبل از تعلیق باقی مانده است. در همان بازه ، میانگین نقل شده نسبی برای سهام بزرگ درپوش Nasdaq از 5. 63 bp به 6. 10 bp (افزایش 8 ٪) افزایش یافته است. در حالی که همچنین پر سر و صدا است ، گسترش سهام در لیست Nasdaq تمایل به کاهش بیشتر باقیمانده روز دارد.
شکل 11: میانگین با وزن برابر به نقل از گسترش (٪) برای سهام بزرگ درپوش در 8 ژوئیه 2015
روی هم رفته ، نمودارهای 9 ، 10 و 11 نشان می دهد که افزایش در نقل قول های نقل قول نسبی برای سهام NYSE با لیست بیشترین میزان برای سهام کلاه کوچک برجسته شده است.
تأثیر در اعماق
شکل 12 میانگین عمق با وزن برابر در دلار برای سهام NYSE (خط قرمز) ، سهام NASDAQ (خط نارنجی) و نسبت NYSE/NASDAQ را نشان می دهد. [7]در عمق چند دقیقه قبل از ساعت 11:32 صبح برای سهام NYSE کاهش یافته و عموماً تا ساعت 3:10 بعد از ظهر افسرده می ماند. میانگین عمق داخل 87،659 دلار به 69،712 دلار (کاهش 20 ٪) کاهش یافت و در ساعت 11:38 صبح به حداقل 60469 دلار رسید. عمق سهام در فهرست NYSE پس از از سرگیری تجارت به طرز چشمگیری بهبود یافت. سهام موجود در NASDAQ بلافاصله قبل و در بیشتر پنجره رویداد ، کاهش کمتری را نشان داد. میانگین عمق موجود در سهام NASDAQ از 38368 دلار به 37،120 دلار (کاهش 3 ٪) کاهش یافت و در ساعت 11:38 صبح به حداقل 34،645 دلار رسید. تفاوت بین این دو مجموعه سهام در تغییر نسبی در اعماق ، نسبت NYSE/NDQ (خط آبی) مشهود است.
شکل 12: میانگین با وزن برابر در عمق ($) برای همه سهام در 8 ژوئیه 2015
تغییرات در نسبت NYSE/NDQ نیز در شکل 13 و 14 مشهود است ، که میانگین نمودار در عمق آن توسط کلاه بازار و حجم معاملات است. با این حال ، این انتخاب های وزنی میانگین مشابه در عمق دلار برای سهام NYSE-Listed و NASDAQ را ایجاد می کند ، نشان می دهد که سهام کوچکتر تأثیر بیشتری در سطح کلی نسبت NYSE/NDQ نسبت به رفتار سری زمانی این نسبت داشته است.
شکل 13: میانگین با وزن در بازار در عمق ($) برای همه سهام در 8 ژوئیه 2015
شکل 14: میانگین وزن با وزن دلار در عمق ($) برای همه سهام در 8 ژوئیه 2015
شکل 15 ، 16 و 17 نشان می دهد که میانگین وزن برابر در عمق دلار برای سهام تقسیم شده توسط سرمایه بازار است. همان سطل های سه اندازه مورد استفاده در تجزیه و تحلیل های پخش شده از 30 و 70 صدک های سرمایه گذاری در بازار NYSE ایجاد شده است ، و این برش ها برای اختصاص هر دو سهام با لیست NYSE و NASDAQ به یکی از سطل ها استفاده می شوند.
شکل 15 نشان می دهد که در عمق در لیست های کوچک در لیست NYSE و NASDAQ در ساعت 11:32 صبح تقریباً یکسان بود ، همانطور که ساعت 11:05 صبح بود. عمق NYSE در طول روز در طول روز افزایش یافته است. در عمق عمق سهام کلاه های کوچک در لیست Nasdaq تا بعد از ساعت 2 بعد از ظهر نسبتاً ثابت باقی مانده و درست قبل از بسته شدن به شدت افزایش یافته است.
شکل 15: میانگین با وزن برابر در عمق ($) برای سهام کلاه کوچک
شکل 16 عمق داخل آن را برای هر دو سهام درپوش میانی NYSE و NASDAQ نشان می دهد که در دقیقه های منتهی به تعلیق معاملات کاهش یافته است. با این حال ، تا ساعت 12:30 بعد از ظهر ، عمق بهبود یافت و تمایل داشت تا از سرگیری معاملات در ساعت 3:10 بعد از ظهر در آن سطح یا در نزدیکی آن باقی بماند.
شکل 16: میانگین با وزن برابر در عمق ($) برای سهام درپوش میانی
شکل 17 نشان می دهد که عمق داخل سهام درپوش بزرگ NYSE درست قبل از ساعت 11:32 صبح کاهش یافته و در طول تعلیق معاملات پایین تر است. دقیقاً قبل از ساعت 11:32 صبح ، عمق کوتاهی برای سهام کلاه بزرگ در لیست Nasdaq وجود داشت. با این حال ، عمق داخل سهام درپوش بزرگ NASDAQ که تمایل به افزایش در طول روز دارند.
شکل 17: میانگین با وزن برابر در عمق ($) برای سهام بزرگ درپوش
روی هم رفته ، شکل های 15 ، 16 و 17 نشان می دهد که کاهش عمق سهام NYSE در لیست های بزرگ برای سهام بزرگ درپوش برجسته شده است.
تأمین نقدینگی در NYSE
شکل 18 درصد برابر با وزن برابر را نشان می دهد که هر مبادله ای که در داخل آن صرف شده است برای هر روز در دوره از ژانویه تا ژوئیه 2015 گسترش یافته است. [8]NYSE ، NASDAQ و ARCA همه به نقل از داخل آن برای سهام NYSE در لیست NYSE بیش از نیمی از روز گسترش یافته اند. به طور متوسط NYSE بیش از 70 ٪ از روز را در نقل قول های داخل گذراند ، Nasdaq بیش از 60 ٪ از روز را در داخل گذراند و ARCA بیش از 50 ٪ از روز را در داخل گذراند. مبادلات باقیمانده (خطوط خاکستری) همه به طور متوسط کمتر از نیمی از روز را در نقل قول های داخلی برای سهام NYSE در لیست صرف کردند. به طور کلی ، شکل 18 نشان می دهد که در حالی که NYSE نقدینگی را در بهترین نقل قول ها برای سهام NYSE لیست شده در بیشتر روز ارائه می داد ، آنها تنها مبادله ای برای انجام این کار نبودند.
شکل 18: درصد زمان در داخل سهام برای سهام NYSE-ژانویه تا ژوئیه 2015 گسترش یافته است
شکل 19 نشان می دهد که ، به طور متوسط ، NYSE تنها ارائه دهنده نقدینگی در نقل قول های داخلی بین 7 ٪ تا 11 ٪ روز (بین 27 تا 43 دقیقه) برای سهام NYSE در طول دوره از ژانویه تا ژوئیه 2015 بود. Nasdaqو ARCA تنها ارائه دهندگان در داخل بین 2. 5 ٪ تا 7 ٪ از روز بودند و صرافی های باقیمانده فقط برای کمتر از 2. 5 ٪ از روز در داخل بودند. به طور متوسط ، سهام NYSE در حدود 22 ٪ از روز فقط یک مبادله داشت (مجموع خطوط شکل 19) ، و NYSE تنها مبادله ای بین یک سوم و نیمی از آن بودزمان.
شکل 19: زمان به تنهایی در داخل سهام برای سهام NYSE-ژانویه تا ژوئیه 2015 پخش شد
روی هم رفته ، شکل های 18 و 19 نشان می دهد که NYSE در سال 2015 نقش مهمی در تأمین نقدینگی برای سهام NYSE در فهرست بازی کرده است. برای برخی از روز ، NYSE تنها ارائه دهنده نقدینگی در نقل قول های داخلی برای متوسط سهام بود. در بیشتر بقیه روز ، NYSE نقدینگی را در داخل به همراه سایر مبادلات فراهم کرد.
شکل 20 میانگین درصد روزی را که NYSE به تنهایی در نقل قول های داخلی برای سهام موجود در NYSE که توسط حجم سهم معامله شده برای هر روز در دهک ها شکسته شده است ، نشان می دهد. NYSE تنها در بین 10 تا 25 درصد از روز برای سهام در اولی تا سوم تا سوم دکوراسیون معامله شده (DECKES VOLUCE 1-3) به تنهایی بود و در کمتر از 3 ٪ از روز برای این تنها بودDeCile بیشترین معامله (Decile Volume Volume 10-خط خاکستری). [9]اهمیت NYSE در تأمین نقدینگی ، که با توجه به میزان زمان NYSE تنها ارائه دهنده نقدینگی است ، برای سهام کمتر معامله شده مشهود است.
شکل 20: زمان به تنهایی در داخل NYSE - ژانویه تا ژوئیه 2015 توسط DECHALE های حجم سهم
کنار هم قرار دادن
شکل 1 و 2 نشان می دهد که در حالی که حجم معاملات در سهام شرکت های لیست NYSE ممکن است در طول روز در تاریخ 8 ژوئیه بیشتر باشد ، اگر هیچ تعلیق معاملاتی وجود نداشته باشد ، اما برای سال 2015 در محدوده روزانه بود.
شکل 3-5 نشان می دهد که تجارت در سهام شرکتهای دارای لیست NYSE به مراکز باقیمانده بازار ، به ویژه سایر مبادلات منتقل شده است. به طور خلاصه ، به نظر می رسد که معامله گران وقتی NYSE تجارت را در 8 ژوئیه به حالت تعلیق درآوردند ، به مبادلات دیگر مهاجرت کردند.
شکل 6-8 نشان می دهد که ، به طور متوسط ، به نقل از نسبی برای سهام لیست NYSE بلافاصله قبل از تعلیق معاملات افزایش یافته و برای 75 دقیقه بعدی افزایش یافته است. در مقایسه با میانگین گسترش برای سهام NASDAQ ، میانگین گسترش در لیست NYSE در طول پنجره رویداد بیشتر است و فقط پس از تجارت از سرگیری در بعد از ظهر کاهش یافته است (نسبت به گسترش NASDAQ). شکل 9-11 نشان می دهد که در حالی که این رفتار دیفرانسیل بین سهام لیست NYSE و NASDAQ در سهام کوچک ، متوسط و بزرگ سرمایه گذاری مشهود بود ، واضح ترین تضاد در کوچکترین سهام بود ، نشان می دهد که تعلیق تجارت بیشترین تأثیر را در کوچکتر داردو کمتر فعال سهام NYSE معامله شد.
شکل 12-14 نشان می دهد که ، به طور متوسط ، در عمق دلار برای سهام NYSE در چند دقیقه قبل از تعلیق معاملات کاهش یافته است در حالی که تأثیر آن بر روی سهام NASDAQ کمتر قابل توجه بود. افزایش شدید در عمق سهام NYSE (چه اسمی و چه نسبت به سهام NASDAQ) پس از تجارت از سرگیری در بعد از ظهر نیز در اکثر نمودارها مشهود است.
شکل 15-17 نشان می دهد که سهام بزرگ درپوش مسئول کاهش عمق متوسط سهام NYSE است. سهام درپوش میانی عمق رو به کاهش در کل پنجره رویداد برای سهام NYSE- یا NASDAQ در لیست قرار نداد ، و سهام کلاه های کوچک نشان می دهد که عمق لیست NYSE برای بیشتر پنجره رویداد افزایش یافته است. بر خلاف نتایج گسترش ، تعلیق معاملات تأثیر منفی بر عمق نقل شده برای سهام NYSE کوچکتر و کمتر فعال معامله نمی کند.
شکل 18-20 نشان می دهد که ، به طور متوسط ، NYSE حدود 70 ٪ از روز را در داخل برای سهام NYSE در طول دوره از ژانویه تا ژوئیه 2015 ، بیش از NASDAQ (60 ٪) و ARCA (50 ٪) گذراند. به طور متوسط ، NYSE بین 7 تا 11 درصد از روز را به تنهایی در نقل قول داخل ، مجدداً بیش از هر مبادله دیگر گذراند. NYSE بیش از 10 ٪ از روز-و به اندازه 20 ٪ تا 25 ٪ روز-به تنهایی در داخل برای 30 ٪ حداقل سهام در لیست NYSE به تنهایی معامله می کرد. NYSE بیشتر برای سهام که به اندازه تجارت نمی کردند ، در داخل تنها بود.
در دوره ای از ژانویه تا ژوئیه 2015 ، NYSE تنها نقدینگی بیشتری را در نقل قول های داخلی به سهام کمتر فعال و کوچکتر ارائه داد. در 8 ژوئیه ، این سهام بیشترین افزایش را در گسترش (به طور نسبی) تجربه کردند اما در طول تعلیق معاملات کاهش عمق داخل را تجربه نکردند. برای سهام بزرگتر و فعال تر معامله شده (سهام هایی که NYSE کمترین نقدینگی را برای آنها فراهم می کند) ، گسترش می یابد و عمق داخل آن بسیار کاهش یافته است. غیبت NYSE به نقل از عمق کاهش یافته اما تأثیر کمتری در گسترش داشته است زیرا حضور در نقل قول های داخلی در مبادلات دیگر حفظ می شد.
برای سهام کوچکتر و کمتر فعالانه (سهام که NYSE برای آنها بیشترین نقدینگی را در نقل قول های داخلی در دوره ژانویه تا ژوئیه 2015 فراهم می کند) ، گسترش یافته است اما در عمق 8 ژوئیه کاهش نمی یابد. در واقع ، عمق در عمق افزایش یافته استدر بیشتر تعلیق معاملات. به عبارت دیگر ، مبادلات دیگر نه تنها همان عمق داخل را مانند قبل از غیبت NYSE نقل می کنند ، بلکه برای عدم وجود عمق NYSE نیز ساخته شده اند. با این حال ، این عمق در هنگام عملکرد عادی NYSE با گسترش متوسط وسیع تر از حد معمول در دسترس است.
[1] برای توضیحات مربوط به وقایع منتهی به تعلیق معاملات در NYSE در 8 ژوئیه 2015 ، به https://www. nyse. com/market-status/history مراجعه کنید.
[2] برای تسهیل یک مقایسه ساده از اوراق بهادار با فهرست NYSE و NASDAQ ، نمونه اوراق بهادار محدود به سهام شرکتهای دارای فهرست ایالات متحده و ایالات متحده است.
[3] ساعات عادی بازار 9:30 صبح تا 4 بعد از ظهر است ، به استثنای حراج ها. محدوده سالانه شامل روزهای معاملاتی از ژانویه تا ژوئیه 2015 است. مبادله لیست مستقیماً از مرکز تحقیقات روزانه پرونده های امنیتی (CRSP) گرفته می شود.
[4] گسترش به نقل از عکس های یک دقیقه ای از بهترین پیشنهادات محاسبه می شود و قیمت های نمایش داده شده در فیدهای داده های بازار تلفیقی را می پرسید. چهار نماد تیک ، BOTJ ، CXRX ، FNTC و RDIB ، از این امر مستثنی هستند زیرا آنها متوقف شده محدود کردن محدودیت برای همه یا بخشی از روز را تجربه کرده اند. برای هر سهام ، گسترش نقل شده توسط نقطه میانی پیشنهاد تقسیم می شود ، سپس میانگین وزن برابر در تمام سهام برای هر عکس فوری یک دقیقه ای گرفته می شود.
[5] حجم معاملات برای بازار مداوم محاسبه می شود و حراج های افتتاح و بسته شدن را حذف نمی کند. سرمایه گذاری در بازار از پرونده های روزانه CRSP محاسبه می شود.
[6] On average, NYSE-listed stocks are larger than Nasdaq-listed stocks and are more likely to inhabit the top size deciles of stocks. For example, there are 398 NYSE-listed stocks and 135 Nasdaq-listed stocks in the large bin (market cap > $6.5 billion); 530 NYSE-listed stocks and 438 Nasdaq-listed stocks in the mid bin ($6.5 billion > market cap > $1.14 billion); and 389 NYSE-listed stocks and 1524 Nasdaq-listed stocks in the small bin ($1.14 billion > market cap >20 میلیون دلار). سهام NASDAQ با سرمایه های بازار کمتر از حداقل سرمایه بازار NYSE در سطل کوچک گنجانده نشده است.
[7] در عمق عمق مبلغ ارزش دلار (اندازه * اندازه) در بهترین درخواست و بهترین پیشنهاد برای هر سهام گرفته شده از عکسهای یک دقیقه ای از داده های داده های بازار تلفیقی است.
[8] درصد زمان صرف شده در داخل به عنوان نقطه میانی زمان صرف شده در قیمت درخواست و زمان صرف شده در قیمت پیشنهادی داخلی که توسط کل یک روز معاملاتی عادی در میکرو ثانیه اندازه گیری می شود ، محاسبه می شود. میانگین وزن برابر در تمام سهام موجود در NYSE برای هر روز تجارت گرفته می شود. درصد زمان در داخل به وضوح بیش از 100 ٪ است زیرا بسیاری از مبادلات می توانند در همان زمان در داخل باشند.
[9] وزن با سرمایه گذاری در بازار و حجم دلار معامله نتایج مشابهی را به دست می آورد: NYSE بیشتر برای سهام کوچکتر و کمتر معامله شده به تنهایی در داخل تنها است.< SPAN> [7] در عمق عمق مبلغ ارزش دلار (اندازه * اندازه) در بهترین درخواست و بهترین پیشنهاد برای هر سهام گرفته شده از عکسهای یک دقیقه ای از داده های داده های بازار تلفیقی است.
