رتبه بندی

آژانس رتبه بندی شرکتی است که قدرت مالی شرکت ها و نهادهای دولتی را ارزیابی می کند ، به ویژه توانایی آنها در تأمین پرداخت های اصلی و بهره در بدهی های آنها. رتبه بندی شده به بدهی معین ، سطح اطمینان آژانس را نشان می دهد که وام گیرنده مطابق توافق ، تعهدات بدهی خود را احترام می گذارد.

هر آژانس از نمرات مبتنی بر نامه منحصر به فرد استفاده می کند تا نشان دهد آیا بدهی دارای ریسک پیش فرض کم یا زیاد و ثبات مالی صادرکننده خود است. صادرکنندگان بدهی ممکن است ملل حاکم ، دولت های محلی و ایالتی ، موسسات ویژه ، شرکت ها یا سازمان های غیرانتفاعی باشند.

به دنبال بحران مالی جهانی سال 2008 ، آژانس های اعتباری انتقاداتی را به دلیل رتبه بندی اعتباری بالا به بدهی هایی که بعداً به نظر می رسد سرمایه گذاری های پرخطر است ، جلب کردند. آنها نتوانستند خطرات را شناسایی کنند که سرمایه گذاران را نسبت به سرمایه گذاری در انواع خاصی از بدهی ها مانند اوراق بهادار تحت حمایت وام هشدار می داد.

آژانس های رتبه بندی نیز به دلیل تضاد احتمالی منافع بین آنها و صادرکنندگان اوراق بهادار مورد انتقاد قرار گرفتند. صادرکنندگان اوراق بهادار به آژانسهای رتبه بندی برای ارائه خدمات رتبه بندی پرداخت می کنند ، بنابراین ، آژانس ها ممکن است تمایلی به کسب رتبه های بسیار پایین به اوراق بهادار صادر شده توسط افرادی که حقوق خود را پرداخت می کنند ، نداشته باشند.

آژانس های رتبه بندی اعتباری بزرگ 3

صنعت رتبه بندی اعتباری تحت سلطه سه آژانس بزرگ است که 95 ٪ از مشاغل رتبه بندی را کنترل می کنند. شرکت های برتر شامل خدمات سرمایه گذار مودی ، استاندارد و فقیر (S&P) و گروه فیچ هستند. مودی و S&P در ایالات متحده واقع شده اند و آنها 80 ٪ از بازار بین المللی را مسلط می کنند. فیچ در ایالات متحده و لندن واقع شده است و تقریباً 15 ٪ از بازار جهانی را کنترل می کند.

شرکت Morningstar در زمان های اخیر سهم بازار خود را گسترش داده است و انتظار می رود در "چهار آژانس رتبه بندی برتر" حضور داشته باشد. کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) سه آژانس بزرگ را به عنوان سازمان های رتبه بندی آماری شناخته شده ملی (NRSRO) در سال 1975 معرفی کرد.

سه آژانس بزرگ پس از بحران مالی جهانی به دلیل ارائه رتبه های مطلوب به نهادهای ورشکسته مانند برادران لمان ، مورد انتقاد شدید قرار گرفتند. آنها همچنین به دلیل عدم شناسایی اوراق بهادار تحت حمایت وام مسکن که منجر به فروپاشی بازار املاک و مستغلات در ایالات متحده شد ، مقصر شناخته شدند.

در گزارشی با عنوان "گزارش استعلام بحران مالی" ، آژانس های بزرگ رتبه بندی بزرگ متهم شدند که به عنوان فعال کننده ذوب شدن مالی سال 2008 هستند. کشورهای منطقه یورو در تلاش برای تسلط بر تسلط بازار سه بزرگ ، شرکت های مالی و سایر شرکت ها را تشویق کرده اند که به جای اینکه به آژانس های بزرگ رتبه بندی بزرگ اعتماد کنند ، ارزیابی های اعتباری خود را انجام دهند.

نقش آژانس های رتبه بندی در بازارهای سرمایه

آژانس های رتبه بندی ریسک اعتباری اوراق بهادار بدهی خاص و نهادهای وام را ارزیابی می کنند. در بازار اوراق قرضه ، یک آژانس رتبه بندی ارزیابی مستقل از اعتبار اعتبار اوراق بهادار بدهی صادر شده توسط دولت ها و شرکت ها را ارائه می دهد. صادرکنندگان بزرگ اوراق قرضه از یک یا دو آژانس رتبه بندی بزرگ سه رتبه دریافت می کنند. در ایالات متحده ، آژانس ها مسئولیت خسارات ناشی از رتبه بندی های نادرست و نادرست را بر عهده دارند.

این رتبه بندی ها در معاملات مالی ساختاری مانند اوراق بهادار تحت حمایت دارایی ، اوراق بهادار تحت حمایت وام و تعهدات بدهی وثیقه استفاده می شود. آژانس های رتبه بندی بر روی نوع استخر اساسی امنیت و ساختار سرمایه پیشنهادی برای ارزیابی محصولات مالی ساختاری تمرکز می کنند. صادرکنندگان محصولات ساختار یافته به آژانسهای رتبه بندی می پردازند که نه تنها به آنها امتیاز دهند بلکه به آنها توصیه می کنند که چگونه ساختار ترانچ ها را انجام دهند.

آژانس های رتبه بندی همچنین به وام گیرندگان حاکم ، که بزرگترین وام گیرندگان در اکثر بازارهای مالی هستند ، رتبه بندی می کنند. وام گیرندگان حاکم شامل دولت های ملی ، دولت های ایالتی ، شهرداری ها و سایر مؤسسات تحت حمایت حاکمیت هستند. رتبه بندی های حاکمیتی که توسط یک آژانس رتبه بندی داده می شود ، توانایی حاکمیتی را برای بازپرداخت بدهی خود نشان می دهد.

این رتبه بندی ها به دولت ها از کشورهای در حال ظهور و در حال توسعه کمک می کند تا اوراق قرضه به سرمایه گذاران داخلی و بین المللی صادر کنند. دولت ها برای به دست آوردن بودجه از سایر دولت ها و مؤسسات برتون وودز مانند بانک جهانی و صندوق بین المللی پول ، اوراق قرضه می فروشند.

فواید

در سطح مصرف کننده ، رتبه بندی آژانس توسط بانک ها برای تعیین حق بیمه خطر برای پرداخت وام و اوراق قرضه استفاده می شود. رتبه بندی اعتباری ضعیف نشان می دهد که این وام حق بیمه بالاتری دارد و این باعث افزایش بهره می شود که به افراد و اشخاص با رتبه اعتبار کم هزینه می شود. رتبه بندی خوب اعتبار به وام گیرندگان اجازه می دهد تا به راحتی از بازار بدهی عمومی یا موسسات مالی با نرخ بهره پایین وام بگیرند.

در سطح شرکت ها ، شرکت هایی که قصد دارند امنیت را صادر کنند ، باید یک آژانس رتبه بندی پیدا کنند تا بدهی خود را ارزیابی کنند. آژانس های رتبه بندی مانند مودی ، استانداردها و فقیر و فیچ خدمات رتبه بندی را با هزینه انجام می دهند. سرمایه گذاران برای تصمیم گیری در مورد خرید یا عدم خرید اوراق بهادار یک شرکت ، به رتبه بندی متکی هستند.

اگرچه سرمایه گذاران همچنین می توانند به رتبه بندی های داده شده توسط واسطه های مالی و کارشناسی ارشد اعتماد کنند ، اما رتبه بندی های ارائه شده توسط آژانس های بین المللی قابل اطمینان تر و دقیق تر در نظر گرفته می شوند زیرا می توانند به اطلاعات زیادی که در دسترس عموم نیست ، دسترسی پیدا کنند.

در سطح کشور ، سرمایه گذاران برای تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری به رتبه بندی های داده شده توسط آژانس های رتبه بندی اعتباری تکیه می کنند. بسیاری از کشورها اوراق بهادار خود را در بازار بین المللی به فروش می رسانند و رتبه بندی اعتبار خوبی می تواند به آنها در دسترسی به سرمایه گذاران با ارزش بالا کمک کند. رتبه بندی مطلوب همچنین ممکن است اشکال دیگری از سرمایه گذاری مانند سرمایه گذاری مستقیم خارجی به یک کشور را به خود جلب کند.

علاوه بر این ، رتبه بندی اعتبار پایین یا سقوط یک کشور از رتبه بالا به رتبه پایین می تواند سرمایه گذاران را از خرید اوراق قرضه کشور یا سرمایه گذاری مستقیم در کشور منصرف کند. به عنوان مثال ، کاهش یونان ، پرتغال و ایرلند توسط S&P در سال 2010 ، بحران بدهی حاکمیت اروپا را بدتر کرد.

رتبه بندی اعتبار همچنین در توسعه بازارهای مالی کمک می کند. آژانس های رتبه بندی اقدامات ریسک را برای اشخاص مختلف ارائه می دهند و این به سرمایه گذاران امکان می دهد ریسک اعتباری وام گیرندگان مختلف را درک کنند. موسسات و نهادهای دولتی می توانند بدون نیاز به ارزیابی های طولانی توسط هر وام دهنده ، به تسهیلات اعتباری دسترسی پیدا کنند.

رتبه بندی های ارائه شده توسط آژانس های رتبه بندی نیز به عنوان معیار مقررات مربوط به بازار مالی است. در حال حاضر برخی از قوانین به برخی از موسسات دولتی نیاز دارند تا اوراق بهادار درجه سرمایه گذاری را که دارای امتیاز BBB یا بالاتر هستند ، داشته باشند.

قرائت های مرتبط

با تشکر از شما برای خواندن راهنمای CFI در آژانس رتبه بندی. برای ادامه یادگیری و پیشرفت حرفه خود ، منابع زیر مفید خواهد بود: