مدیریت رزرو

ذخایر ارزی دارایی هایی هستند که توسط یک مقام پولی به ارزهای خارجی ذخیره می شوند. این ذخایر برای حمایت از بدهی ها و تأثیرگذاری بر سیاست پولی استفاده می شود. آنها شامل اسکناس های خارجی، سپرده ها، اوراق قرضه، اسناد خزانه و سایر اوراق بهادار دولتی خارجی هستند. این دارایی‌ها اهداف بسیاری را دنبال می‌کنند، اما مهم‌ترین آنها برای اطمینان از اینکه یک دولت یا سازمان آن دارای وجوه پشتیبان است، در صورتی که پول ملی آنها به سرعت کاهش یابد، نگهداری می‌شوند. ذخایر ارزی را ذخایر بین المللی یا خارجی نیز می نامند.

طبق گفته صندوق بین‌المللی پول (IMF)، «ذخایر بین‌المللی (یا دارایی‌های ذخیره در تراز پرداخت‌ها) آن دسته از دارایی‌های خارجی هستند که به آسانی در دسترس مقامات پولی یک کشور هستند و توسط آن کنترل می‌شوند. آنها شامل ارزهای خارجی، سایر دارایی‌های ارز خارجی، ذخایر طلا، حق برداشت ویژه (SDR) و موقعیت‌های ذخیره صندوق بین‌المللی پول هستند. این ذخایر ممکن است برای تأمین مالی مستقیم عدم تعادل پرداخت‌های بین‌المللی یا تنظیم غیرمستقیم میزان چنین عدم تعادلی از طریق مداخله در بازارهای ارز به منظور تأثیرگذاری بر نرخ ارز کشور مورد استفاده قرار گیرد.

زیربنای مفهوم دارایی های ذخیره مفاهیم "کنترل" و "در دسترس بودن برای استفاده" توسط مقامات پولی است. بنابراین دارایی‌های ذخیره رسمی با سایر دارایی‌های ارزی که در دسترس یا تحت کنترل مقامات پولی نیستند، متفاوت است.

رفتار ذخایر خارجی کشورهای در حال توسعه از جهاتی با کشورهای پیشرفته متفاوت است. برای یک چیز، کشورهای در حال توسعه ذخایر بیشتری دارند. بسیاری از مطالعات نشان داده اند که ذخایر، که گاهی به عنوان نسبتی به عرضه پول و گاهی به عنوان نسبتی به بدهی کوتاه مدت بیان می شود، می تواند یک پیش بینی مفید برای بحران های بازارهای نوظهور دهه 1990 باشد.

در نتیجه ، پس از بحران های در حال ظهور بازار دهه 1990 ، قانون سنتی شست که کشورهای در حال توسعه باید ذخایر کافی را نگه دارند تا حداقل سه ماه واردات را با "قانون گیدوتی" برابر کند. این دستورالعمل مشخص کرد که کشورهای در حال توسعه باید ذخایر کافی را برای پوشش کلیه بدهی های خارجی که کوتاه مدت یا بلوغ در طی یک سال است ، داشته باشند. بیشتر کشورهای در حال ظهور بازار برای افزایش سهام ذخایر خود به شدت تلاش کردند ، به طور معمول نسبت گیدوتی ذخایر به بدهی های کوتاه مدت را از زیر یک به بالاتر از یک به یک بالاتر افزایش می دهند. این انگیزه احتیاط بود ، و خودداری از خود در برابر اثرات بحران های آینده

2. مدیریت رزرو

الف) مدیریت ذخیره چیست و چرا مهم است؟

به گفته صندوق بین المللی پول ، مدیریت ذخیره فرایندی است که تضمین می کند دارایی های رسمی رسمی رسمی بخش دولتی به راحتی توسط مقامات برای تحقق طیف مشخصی از اهداف برای یک کشور یا اتحادیه در دسترس است. در این زمینه ، یک نهاد مدیریت ذخیره معمولاً مسئولیت مدیریت ذخایر و خطرات مرتبط را بر عهده دارد. به طور معمول ، ذخایر رسمی ارزی برای حمایت از طیف وسیعی از اهداف از جمله:

• حمایت و حفظ اعتماد به نفس در سیاست های مدیریت پولی و نرخ ارز از جمله ظرفیت مداخله در حمایت از ارز ملی یا اتحادیه.
• آسیب پذیری خارجی را با حفظ نقدینگی ارز خارجی برای جذب شوک در مواقع بحران محدود کنید یا هنگام دسترسی به وام گرفتن و در انجام این کار محدود می شود.
• اعتماد به نفس را به بازارها ارائه دهید که یک کشور بتواند تعهدات خارجی خود را برآورده کند.
• حمایت از ارز داخلی توسط دارایی های خارجی را نشان می دهد.
• به دولت در تأمین نیازهای ارزی و تعهدات بدهی خارجی کمک کنید. وت
• ذخیره برای بلایای ملی یا اضطراری.

ب) مدیریت ذخایر ارزی نیجریه؟

مدیریت ذخایر خارجاز ارزش بین المللی نایرا محافظت کنید. علاوه بر این ، حفظ اعتماد به نفس در سیاست های پولی و نرخ ارز نیجریه و همچنین اطمینان به جامعه بین المللی است که این کشور قادر به انجام تعهدات خارجی خود است. CBN از طریق مداخلات در بازار ارز با حفظ ثبات نرخ ارز و مدیریت نقدینگی ، از اجرای سیاست های پولی پشتیبانی می کند.

ج) اهداف گسترده مدیریت ذخیره

اهداف مدیریت ذخایر خارجی در نیجریه عبارتند از:

• ایمنی - برای اطمینان از حفظ سرمایه
• تأمین نقدینگی کافی برای اطمینان از این که ذخایر به راحتی برای تأمین مالی معاملات رسمی روزانه و برآورده کردن نیازهای پیش بینی نشده در دسترس است. وت
• کسب بازده در محدوده خطر قابل تحمل

د) ترکیب ذخایر خارجی

قانون CBN سال 2007 تصریح می کند که این بانک دارای دارایی های خارجی متشکل از کلیه یا هر یک از موارد زیر است:

• سکه طلا یا شمش ؛
• تعادل در بانک های خارج از نیجریه که در آن ارز آزادانه قابل تبدیل است و با چنین ارز ، یادداشت ها ، سکه ها ، پول در تماس و هرگونه قبض مبادله ای که حداقل دو امضا معتبر و مجاز داشته باشد و سررسید بیش از نود روز منحصر به روز از روزهای فیض نباشد.
• صورتحساب خزانه داری با بلوغ بیش از یک سال که توسط دولت هر کشوری در خارج از نیجریه صادر نشده است که ارز آنها آزادانه قابل تبدیل است.
• اوراق بهادار یا تضمین شده توسط دولت هر کشوری در خارج از نیجریه که ارز آنها آزادانه قابل تبدیل است به شرطی که چنین اوراق بهادار در دوره ای بیش از ده سال از تاریخ تملک بالغ شود و از چنین درجه سرمایه گذاری باشد که ممکن است توسط هیئت مدیره تعیین شودزمان به زمان؛
• اوراق بهادار یا تضمین شده توسط موسسات مالی بین المللی در صورت بیان چنین اوراق بهادار به صورت ارز آزادانه قابل تبدیل ، در قالب دارایی های درجه سرمایه گذاری که ممکن است توسط هیئت مدیره تعیین شود و بلوغ اوراق بهادار از پنج سال تجاوز نمی کند.
• ترانچ طلای نیجریه در صندوق بین المللی پول (IMF) ؛
• تخصیص حقوق نقاشی ویژه (SDR) که توسط صندوق بین المللی پول به نیجریه ساخته شده است.
• سرمایه گذاری از طریق وام یا اوراق قرضه در یک بانک سرمایه گذاری یا مؤسسات مالی توسعه در داخل یا خارج از نیجریه برای حداکثر مدت پنج سال، تا زمانی که

من. مقدار سرمایه گذاری شده بیش از 5٪ از کل ذخایر نیست.

iiسطح ذخایر در آن زمان می تواند بیست و چهار ماه واردات را حفظ کند. و

III. وام یا اوراق قرضه به ارز خارجی است:

مشروط بر اینکه بانک سرمایه‌گذاری یا مؤسسه مالی توسعه‌ای مذکور در بند (ح) دارای رتبه‌بندی توسط مؤسسات رتبه‌بندی باشد که هر از گاهی توسط بانک تجویز می‌شود. و

سایر اوراق بهادار و سرمایه گذاری هایی که ممکن است هر از چند گاهی توسط هیئت مدیره تصویب شود:

مشروط بر اینکه دارایی های ارز خارجی نقد شونده و دارای درجه سرمایه گذاری به شکل ارزهای قابل تبدیل آزاد باشند.

3. ساختار مالکیت ذخایر خارجی نیجریه

ذخایر خارجی نیجریه بر اساس قانون به سه بخش متمایز، یعنی CBN، دولت فدرال نیجریه (FGN) و فدراسیون که مالکیت ذخایر را منعکس می کند، تفکیک شده است.

بانک مرکزی نیجریه

این امر زمانی به وجود می‌آید که بانک ورودی‌های ارزی را از فروش نفت خام و سایر منابع درآمدی به نمایندگی از دولت دریافت می‌کند. چنین درآمدی توسط بانک خریداری می شود و معادل نایرا به حساب فدراسیون واریز می شود. این درآمدها طبق قانون اساسی و فرمول تقسیم درآمد موجود هر ماه تقسیم می شود. بنابراین، ارز ارزی به CBN تعلق دارد. از این بخش از ذخایر است که بانک سیاست پولی خود را انجام می دهد و از ارزش نایرا دفاع می کند.

دولت فدرال نیجریه

این شامل وجوهی است که توسط FGN برای تامین مالی تعهداتش کنار گذاشته شده است و CBN هیچ اختیاری در قبال آنها ندارد. این وجوه نشان‌دهنده کمک مالی از پس‌اندازهای دولتی، کمک‌های بلاعوض، بازیابی یا همکاری دوجانبه است که برای اهداف یا پروژه‌های مشخص در نظر گرفته شده است.

فدراسیون

این شامل وجوه استریل شده (غیر پولی) است که در مالیات بر سود مازاد بر نفت خام و نفت (PPT)/حساب های حق امتیاز متعلق به سه لایه دولتی نگهداری می شود. این بخش هنوز برای به اشتراک گذاری توسط واحدهای فدراسیون درآمدزایی نشده است. اینها اساساً پس انداز دولت از درآمدهای اضافی نفت خام، (PPT) و حق امتیاز نفت است.

4. ساختار حاکمیت مدیریت ذخیره CBN

هیئت مدیره

هیئت مدیره مسئولیت کلی تدوین سیاست های مدیریت ذخیره مطابق با مفاد قانون CBN را بر عهده دارد. علاوه بر این، مسئولیت های زیر را نیز بر عهده دارد:

• تصویب و بررسی دوره ای سیاست سرمایه گذاری ذخایر خارجی.
• بررسی دوره ای عملکرد پرتفوی ذخایر خارجی؛
• تعیین محتوا، شکل و دفعات ابلاغیه‌ها به مردم در خصوص مدیریت ذخایر خارجی به منظور شفاف‌سازی.

کمیته سرمایه گذاری

هیئت مدیره مسئولیت نظارت بر مدیریت ذخایر خارجی را به کمیته سرمایه گذاری تفویض کرده است. وظایف کمیته سرمایه گذاری عبارتند از:

• نظارت و مدیریت ذخایر خارجی، اطمینان از کسب درآمد بهینه کشور از ذخایر.
• شروع سیاست ها در جهت مدیریت کارآمد ذخایر خارجی برای بررسی کمیته حکام و هیئت مدیره. و
• ارائه گزارش های دوره ای به هیئت مدیره در مورد مسائل مربوط به مدیریت ذخیره

بخش مدیریت ذخیره

بخش مدیریت ذخایر به عنوان یک واحد تجاری مسئولیت مدیریت روزانه ذخایر را بر عهده دارد.

این پرتفوی مطابق با دستورالعمل های سرمایه گذاری مصوب هیئت مدیره بانک مرکزی نیجریه مدیریت می شود. دستورالعمل های سرمایه گذاری به صراحت ریسک پذیری بانک را در زمینه های زیر برای راهنمایی مدیران ارائه می کند. هدف سرمایه گذاری، معیار و ارزیابی عملکرد، بودجه ریسک، ارزهای واجد شرایط و محدودیت های ارزی، سرمایه گذاری های واجد شرایط، محدودیت های مدت، محدودیت های نقدینگی و، ریسک اعتباری.

برنامه به صورت دوره ای بررسی می شود.

پاسخگویی و افشاگری

CBN در مسئولیت های قانونی خود در برابر ریاست جمهوری و شورای ملی پاسخگو است. علاوه بر این، به ارائه اطلاعات مربوط به عموم در مورد فعالیت های خود ادامه داده است. اینها از طریق انتشاراتی مانند گزارش های سالانه، گزارش های اقتصادی نیم ساله CBN، گزارش ثبات مالی و بولتن های آماری انجام می شود.